El mes de Marzo estuvo marcado por la ca\u00edda de Silicon Valley Bank (SVB) en EEUU y Credit Suisse (CS) en Europa. El primero como consecuencia de la laxa normativa que se aplica a los bancos regionales de tama\u00f1o mediano\/peque\u00f1o en EEUU y el segundo por problemas espec\u00edficos que derivaron en falta de confianza de los depositantes en la entidad. Todo ello contagi\u00f3 al sector financiero global.<\/p>\n
Sin embargo, los bancos centrales a ambos lados del Atl\u00e1ntico siguieron con su pol\u00edtica de subidas de tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n
Por otro lado, la inflaci\u00f3n general baj\u00f3, pero la subyacente repunt\u00f3 sobretodo en Europa. Adem\u00e1s, aunque la mayor\u00eda de datos macroecon\u00f3micos publicados permiten apreciar cierta ralentizaci\u00f3n econ\u00f3mica, los datos del sector servicios continuaron mostrando fortaleza, tirando de las econom\u00edas.<\/p>\n
Todo ello tuvo su traducci\u00f3n en los mercados financieros.<\/p>\n
\u2013 Ante la volatilidad desatada por la crisis financiera causada por SVB y CS, la Renta Fija Gobiernos volvi\u00f3 a adoptar su rol de activo refugio despu\u00e9s de unos a\u00f1os en los que no hab\u00eda funcionado. En el mes, el \u00edndice de bonos gubernamentales global se anot\u00f3 un 2,10%, por encima incluso de algunos v\u00e9rtices de Renta Variable. La RF corporativa, sobretodo High Yield sufri\u00f3 m\u00e1s como consecuencia de los hechos explicados anteriormente.<\/p>\n
\u2013 En Renta Variable todos los \u00edndices acabaron el mes en positivo. A destacar EEUU con un 3,23% donde las ca\u00eddas de SVB y CS hicieron que el mercado descontara bajadas de tipos de inter\u00e9s m\u00e1s pronto que tarde beneficiando con ello a las empresas m\u00e1s de crecimiento y penalizando algunos sectores m\u00e1s \u201cvalue\u201d como ser\u00eda el financiero. RV Emergentes subi\u00f3 casi un 2% por los buenos datos macro publicados despu\u00e9s de la reapertura de su econom\u00eda.<\/p>\n
Este entorno favoreci\u00f3 la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar, que fue del 2,43% contra el euro en el mes.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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