Al novembre, despr\u00e9s d\u2019haver comen\u00e7at el mes amb pujades gr\u00e0cies als bons resultats publicats per les empreses a banda i banda de l\u2019Atl\u00e0ntic (en mitjana m\u00e9s d\u2019un 70% van batre estimacions), l\u2019increment d\u2019hospitalitzacions per Covid i les preocupacions per la nova variant \u00d2micron van comen\u00e7ar a tenir incid\u00e8ncia en els mercats.<\/p>\n
L\u2019increment de la inflaci\u00f3, tant a USA (6.2%) com a Europa (4.1%), no va provocar una caiguda del consum, sin\u00f3 que en USA es va mantenir en uns bons nivells i a Europa nom\u00e9s es va redu\u00efr per les noves restriccions a la mobilitat introdu\u00efdes per a fer front al nou cep de la Covid.<\/p>\n
Aix\u00f2 es va traduir en caigudes significatives en els mercats de Renda Variable per la por a un altre confinament general. En canvi, la Renda Fixa va recuperar gr\u00e0cies a, principalment, els bons de govern, els quals van tornar a ser el principal valor refugi en moments d\u2019incertesa.<\/p>\n
Novembre tamb\u00e9 va estar marcat per la celebraci\u00f3 de la confer\u00e8ncia sobre el Canvi Clim\u00e0tic de l\u2019ONU a Glasgow. En ella, no es va arribar a cap acord substancial, per\u00f2 s\u00ed que es van fer alguns passos en la bona direcci\u00f3 per a intentar limitar les emissions abans del 2035.<\/p>\n
A m\u00e9s, el d\u00f2lar es va apreciar significativament durant el mes.<\/p>\n
La manca de subministraments en les empreses, l\u2019increment de la inflaci\u00f3 i sobretot, els efectes que aquesta nova variant pot produir en les economies continuaran sent els catalitzadors que portaran volatilitat als mercats en els pr\u00f2xims mesos.<\/p>\n
Davant aquesta situaci\u00f3, la nostra cartera estrat\u00e8gica es mant\u00e9 sobreponderada en baixes durades i bons flotants en el v\u00e8rtex de Renda Fixa, per aix\u00ed beneficiar-nos d\u2019aquesta inflaci\u00f3 m\u00e9s persistent i un m\u00e9s pr\u00f2xim increment de tipus d\u2019inter\u00e8s a USA.<\/p>\n