En noviembre, despu\u00e9s de haber empezado el mes con subidas gracias a los buenos resultados publicados por las empresas a ambos lados del Atl\u00e1ntico (en promedio m\u00e1s de un 70% batieron estimaciones), el incremento de hospitalizaciones por Covid y las preocupaciones por la nueva variante \u00d3micron empezaron a hacer mella en los mercados.<\/p>\n
El incremento de la inflaci\u00f3n, tanto en USA (6.2%) como en Europa (4.1%), no provoc\u00f3 ca\u00edda del consumo, sin\u00f3 que en USA se mantuvo en unos buenos niveles y en Europa solo se redujo por las nuevas restricciones a la movilidad introducidas para hacer frente a la nueva cepa del Covid.<\/p>\n
Esto se tradujo en ca\u00eddas significativas en los mercados de Renta Variable por el miedo a otro confinamiento general. En cambio, la Renta Fija recuper\u00f3 gracias a, principalmente, los bonos de gobierno, los cuales volvieron a ser el principal valor refugio en momentos de incertidumbre.<\/p>\n
Noviembre tambi\u00e9n estuvo marcado por la celebraci\u00f3n de la conferencia sobre el Cambio Clim\u00e1tico de la ONU en Glasgow. En ella, no se lleg\u00f3 a ning\u00fan acuerdo sustancial, pero s\u00ed se dieron algunos pasos en la buena direcci\u00f3n para intentar limitar las emisiones antes del 2035.<\/p>\n
Adem\u00e1s, el d\u00f3lar se apreci\u00f3 significativamente durante el mes.<\/p>\n
La falta de suministros en las empresas, el incremento de la inflaci\u00f3n y sobre todo, los efectos que esta nueva variante puede producir en las econom\u00edas, continuar\u00e1n siendo los catalizadores que llevar\u00e1n volatilidad a los mercados en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n
Ante esta situaci\u00f3n, nuestra cartera estrat\u00e9gica se mantiene sobre ponderada en bajas duraciones y bonos flotantes en el v\u00e9rtice de Renta Fija, para as\u00ed beneficiarnos de esta inflaci\u00f3n m\u00e1s persistente y un m\u00e1s cercano incremento de tipos de inter\u00e9s en EEUU.<\/p>\n