Finantza-merkatuaren egoera 2025eko abendua
Consolidació del mercat després del fort impuls alcista: claus i oportunitats del nou cicle econòmic
Apirilaren hasieran hasi zen rally borsario sendoaren ondoren, finantza-merkatuak azaroan kontsolidazio fase batean sartu ziren. Mugimendu honek igoera hilabete batzuen ondorengo etenaldi naturala islatzen du, batez ere ziurgabetasun makroekonomikoak, teknologia sektorearen balorazio zorrotzek eta Erreserba Federalaren (Fed) diru-politikari buruzko ikusgarritasun faltak eraginda.
Ziurgabetasun makroekonomikoa eta AEBetako ekonomiaren funtsezko datuen atzerapena
Faktore garrantzitsuenetako bat Estatu Batuetako administrazioaren itxieraren eragina izan da, 43 egunez funtsezko adierazleen argitalpena atzeratu baitzuen, hala nola lan-merkatua, inflazioa eta kontsumitzaileen konfiantza. Datu horiek ezinbestekoak dira ekonomiaren egoera ebaluatzeko eta Fed-en interes-tasei buruzko erabakiak aurreikusteko.
Ikusgarritasun falta honek hegazkortasuna eta inbertitzaileen zuhurtzia handitu ditu, eta burtsako indize nagusien goranzko bultzada moteldu du.
Teknologia sektoreak eta balorazio altuek S&P 500aren aurrerapena geldiarazten dute
Maila mikroekonomikoan, Nvidia bezalako enpresek emaitza sendoak aurkeztu zituzten, teknologia sektorearen lidergoa indartuz. Hala ere, emaitza on horiek ez ziren nahikoak izan merkatuak balorazio altuen eta etorkizuneko hazkunde-itxaropen handien inguruan duen kezka konpentsatzeko.
Ondorioz, S&P 500 indizeak portaera ia laua izan zuen hilabetean zehar, teknologia sektorearekiko duen esposizio handiagatik zigortuta, sektore horrek -%1,51eko jaitsiera izan baitzuen.
Doikuntza honek merkatu emergenteetan ere eragina izan zuen. MSCI Emerging Markets Index indizeak -%2,47 egin zuen behera, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) bezalako teknologia enpresa handiekiko duen esposizioagatik, konpainia horrek indizearen baino gehiago ordezkatzen baitu.
Europak erresilientzia handiagoa erakusten du sektore-dibertsifikazioari esker
Aitzitik, MSCI Europe Index indizeak %0,75eko igoera izan zuen, teknologia sektorearekiko mendekotasun txikiagoari eta finantza eta osasun sektoreak bezalako sektore defentsiboen bilakaera hobeagatik.
Dibertsifikazio honek Europako burtsari egonkortasun handiagoa erakusteko aukera eman zion ziurgabetasun globaleko ingurune batean.
Japonia jaitsi egin da Txinarekin izandako tentsio geopolitikoen areagotzearen aurrean
Japoniako merkatua, Nikkei 225 indizeak ordezkatua, -%4,12 jaitsi zen, Txinarekin izandako tentsio geopolitikoen areagotzeak eraginda.
Japoniako lehen ministro berriak defentsaren arloan jarrera sendoagoa hartu zuen, Taiwanekin izan daitekeen gatazka baten aurrean presentzia militarra indartzeko planak barne. Horren erantzun gisa, Txinak zigor ekonomikoak ezarri zituen, hala nola bidaia turistikoen bertan behera uztea —Japoniako turismoaren ordezkatzen dutenak— eta Japoniako itsaskien inportazioak etetea.
Neurri hauek eragin negatiboa izan zuten inbertitzaileen konfiantzan eta Japoniako ekonomian.
La renta fija recupera su papel como activo refugio
En este contexto de volatilidad, la renta fija volvió a actuar como activo refugio, registrando una rentabilidad ligeramente positiva.
AEBetako lan-datu mistoek eta kontsumitzaileen konfiantzaren jaitsierak Fed-ek interes-tasak jaisteko probabilitatea handitu zuten, eta horrek bonuen portaera hobetzea bultzatu zuen.
Además, las importantes emisiones de deuda por parte de grandes compañías tecnológicas refuerzan el papel del crédito corporativo como elemento clave en la financiación del crecimiento tecnológico, especialmente en inteligencia artificial e infraestructura digital.
Bitcoin jaisten da, bitartean urreak aktibo babesle gisa duen papera berresten du
Hilabetean zehar, Bitcoin-ek -,01eko jaitsiera nabarmena izan zuen, ingurune makroekonomikoarekiko duen sentikortasuna eta arriskuarekiko apetituaren murrizketa islatuz.
Aitzitik, urreak %5,91 egin zuen gora, eta ziurgabetasun garaian aktibo babesle nagusietako bat bezala sendotu zen.
AEBetako dolarra, bere aldetik, pixka bat ahuldu zen, eta horrek eragin positiboak sortzen ditu merkatu emergenteetan, dolarrean izendatutako lehengaien kostua murrizten duelako.
Aukera estrukturalak munduko ordena ekonomiko berrian
Arrisku geopolitikoak, desglobalizazioa eta hegazkortasuna egon arren, hurrengo ziklo ekonomikoa definitu dezaketen aukera estruktural garrantzitsuak sortzen ari dira.
Lidergo teknologikoa eta zerbitzu sektorearen hazkundea
Zerbitzu sektoreak munduko merkataritzaren baino gehiago ordezkatzen du, eta tentsio komertzialen aurrean ahulagoa da. Estatu Batuek posizio nagusia mantentzen dute arlo giltzarrietan, hala nola adimen artifizialean, konputazio kuantikoan eta erdieroaleetan.
Teknologia horietan egindako inbertsioaren hazkundeak Estatu Batuen lidergo teknologikoa eta Txinaren aurreko lehiakortasuna indartzen ditu.
Dolarraren ahultzea eta merkatu emergenteen indartzea
Dolarraren ahultzeak India, Indonesia, Thailandia edo Txina bezalako herrialde emergenteei mesede egiten die, energia-inportazioen kostua murrizten duelako eta hazkunde ekonomikoa bultzatzen duten diru-politika hedakorrak ezartzea errazten duelako.
Defentsa-gastuaren hazkundea mundu mailan
Tentsio geopolitikoen areagotzeak mundu osoan defentsa-gastua handitu du. Europa, Japonia eta Taiwan nabarmen ari dira beren defentsa-aurrekontuak handitzen, segurtasunarekin lotutako industria eta teknologia sektorean inbertsio-aukerak sortuz.
Industria berpizkundea Estatu Batuetan
Estatu Batuak industria berpizkunde sendoa bizitzen ari dira, 2023tik ia 200 fabrika berri amaitu baitira, eta garapen fasean dauden proiektuen balioa 590.000 milioi dolar baino gehiagokoa da.
Industria berpizkunde honek sektore hauek bultzatzen ditu, besteak beste:
Azpiegitura energetikoa
Datu-zentroak
Adimen artifiziala
Fabrikazio aurreratua
Horrek guztiak eragin positiboa du enpleguan, kreditu korporatiboan eta hazkunde ekonomikoan.
Inbertsio-ziklo berria, adimen artifizialak eta kredituak bultzatua
Adimen artifizialaren hazkundeak inbertsio-ziklo berri bat bultzatzen ari da. Meta, Alphabet eta Oracle bezalako enpresek nabarmen handitu dituzte beren zor-jaulkipenak azpiegitura teknologikoak finantzatzeko.
JP Morganen estimazioen arabera, adimen artifizialarekin lotutako enpresen zorra dagoeneko 1,2 bilioi dolarrera iritsi da, eta kreditu korporatibo globalaren segmentu garrantzitsuenetako bat bihurtu da.
Ondorioa: inbertsioak, teknologiak eta geopolitikak bultzatutako ziklo ekonomiko berria
Ekonomia globala egiturazko trantsizio fase batean dago, faktore geopolitikoek, teknologikoek eta energetikoek markatua.
Nahiz eta hegazkortasuna presente egongo den, inbertsioaren hazkundeak, garapen teknologikoak eta kredituaren handitzeak epe luzeko ziklo ekonomiko berri baten oinarriak ezartzen ari dira.
Ingurune berri honek aukera garrantzitsuak eskaintzen ditu finantza-merkatuen etorkizuna definituko duten joera estrukturalak identifikatzeko gai diren inbertitzaileentzat.