Els mercats de Renda Variable van acabar l’any en màxims malgrat l’expansió de la contagiosa variant Ómicron. Una vegada descomptada la notícia, els mercats van continuar pujant en veure que la majoria de les economies no adoptava mesures tan dràstiques com al principi de la pandèmia i que els casos eren menys greus que en anteriors ones. Als EUA, el S&P va acabar 2021 en màxims històrics, pujant al desembre un 4,36%. A Europa la pujada de l’índex BE500 va ser del 5,16%. Renda Variable d’Emergents i el Japó van ser les que menys van pujar en el mes.

En Renda Fixa, no obstant això, el mes va acabar en negatiu, ja que l’anunci de la Reserva Federal d’avançar la fi de la política monetària expansiva, i amb això l’avanç en el calendari previst de pujades de tipus, va comportar increments en els rendiments de la corba, més pronunciats en el curt termini (2 anys).

L’increment a màxims de la inflació, als EUA (6,8%) i a Europa, no va provocar una caiguda del consum, sinó que aquest, als EUA es va mantenir en bons nivells i a Europa només es va reduir per les noves restriccions de mobilitat introduïdes per a fer front al nou cep de la Covid.

D’altra banda, les monedes europees es van enfortir en relació al dòlar estatunidenc a causa de la idea optimista que els casos de virus podrien aconseguir ràpidament el seu punt màxim. L’euro va pujar a 1,1386 enfront del dòlar estatunidenc. De cara al futur, és probable que els temes geopolítics, les diferents perspectives de la política monetària i l’exposició a les matèries primeres tinguin un impacte sobre les divises en 2022.

Finalment, la falta de subministraments en les empreses, l’increment de la inflació i, sobretot, els efectes que aquesta nova variant pugui produir en les economies, continuaran sent els catalitzadors que portaran volatilitat als mercats en els pròxims mesos.

No obstant això, per al 2022 esperem un creixement moderat amb una política monetària que prioritzarà mantenir controlada la inflació i uns fonamentals que continuaran impulsant els rendiments.