Este mes de octubre ha estado marcado por distintos acontecimientos tanto a nivel macroeconómico como microeconómico:
– La publicación trimestral de resultados de las compañías, en la cual la mayoría de las empresas están batiendo estimaciones, aunque las previsiones que dan para los próximos meses ya son más débiles ante la coyuntura de desaceleración que prevén para la economía.
– Subida de tipos en Europa hasta el 2% ante el alza persistente de la inflación, aunque los datos macroeconómicos ya nos llevan hacia una desaceleración económica significativa en la zona.
– Las últimas publicaciones de datos macroeconómicos ya están reflejando esta debilidad económica, aunque en EEUU el mercado laboral continúa fuerte, presionando a la Reserva Federal a anunciar a principios de este mes de noviembre un incremento de los tipos de interés 75 puntos básicos más.
– Incremento de la tensión geopolítica. No sólo por el conflicto bélico en Ucrania sino también por las nuevas prohibiciones de ventas a China en el sector de semiconductores por parte de EEUU por ejemplo.
– El 20º Congreso del PCCh chino dejó una visión agridulce con un apoyo decidido sobre todo al crecimiento, pero siguiendo una línea más intervencionista y aún con una política de Covid 0.
– Reino Unido con otro cambio de Primer Ministro para intentar sanear las cuentas y restaurar confianza también añadió incertidumbre.
En este entorno los mercados financieros fueron bastante volátiles.
La Renta Variable acabó el mes en positivo en todas las áreas geográficas a excepción de la Renta Variable Emergente gracias a los buenos resultados empresariales publicados. Destaca la subida de un 7,63% del índice de Renta Variable EEUU y un 5,66% del índice europeo. En cambio, la caída de la Renta Variable Emergente se debió a la falta de pronunciación en pro de una relajación en la política aplicada de Covid 0 en el cierre del Congreso celebrado en China. Añadir que el incremento de tensiones entre China y EEUU en diversos sectores agudizó la caída acabando el mes con un -2,87%.
En este contexto la Renta Fija tanto gubernamental como corporativa cerró el mes de octubre ligeramente en negativo.
El dólar se depreció un 0,8% en el mes volviendo a la paridad con el Euro después de la subida anunciada por el BCE.
Ante esta situación, nuestra cartera estratégica, continúa implementada para hacer frente a una inflación persistente con un menor crecimiento, vía:
– En la parte de Renta Fija centrados en bajas duraciones, bonos flotantes y algún fondo más oportunista. Tácticamente, vamos introduciendo más duración ante el excesivo castigo a la par que nos centramos en la parte de más calidad crediticia ante el menor crecimiento esperado.
– En Renta Variable continuamos infraponderados en este activo. Buscamos estar diversificados para aportar más estabilidad a la cartera en estos momentos de incertidumbre. En cuanto a tipología, preferimos fondos invertidos en compañías de calidad y con poder de fijación de precios para poder traspasar el incremento de precios al cliente final, con una visión más a largo plazo o fondos con crecimientos estables y sostenidos como serían los sectores defensivos. Por otro lado, el estar diversificados en distintas áreas geográficas nos aporta descorrelación a la cartera.
Este mes no se realizaron cambios.
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Ginvest AM
Este mes de octubre ha estado marcado por distintos acontecimientos tanto a nivel macroeconómico como microeconómico:
– La publicación trimestral de resultados de las compañías, en la cual la mayoría de las empresas están batiendo estimaciones, aunque las previsiones que dan para los próximos meses ya son más débiles ante la coyuntura de desaceleración que prevén para la economía.
– Subida de tipos en Europa hasta el 2% ante el alza persistente de la inflación, aunque los datos macroeconómicos ya nos llevan hacia una desaceleración económica significativa en la zona.
– Las últimas publicaciones de datos macroeconómicos ya están reflejando esta debilidad económica, aunque en EEUU el mercado laboral continúa fuerte, presionando a la Reserva Federal a anunciar a principios de este mes de noviembre un incremento de los tipos de interés 75 puntos básicos más.
– Incremento de la tensión geopolítica. No sólo por el conflicto bélico en Ucrania sino también por las nuevas prohibiciones de ventas a China en el sector de semiconductores por parte de EEUU por ejemplo.
– El 20º Congreso del PCCh chino dejó una visión agridulce con un apoyo decidido sobre todo al crecimiento, pero siguiendo una línea más intervencionista y aún con una política de Covid 0.
– Reino Unido con otro cambio de Primer Ministro para intentar sanear las cuentas y restaurar confianza también añadió incertidumbre.
En este entorno los mercados financieros fueron bastante volátiles.
La Renta Variable acabó el mes en positivo en todas las áreas geográficas a excepción de la Renta Variable Emergente gracias a los buenos resultados empresariales publicados. Destaca la subida de un 7,63% del índice de Renta Variable EEUU y un 5,66% del índice europeo. En cambio, la caída de la Renta Variable Emergente se debió a la falta de pronunciación en pro de una relajación en la política aplicada de Covid 0 en el cierre del Congreso celebrado en China. Añadir que el incremento de tensiones entre China y EEUU en diversos sectores agudizó la caída acabando el mes con un -2,87%.
En este contexto la Renta Fija tanto gubernamental como corporativa cerró el mes de octubre ligeramente en negativo.
El dólar se depreció un 0,8% en el mes volviendo a la paridad con el Euro después de la subida anunciada por el BCE.
Ante esta situación, nuestra cartera estratégica, continúa implementada para hacer frente a una inflación persistente con un menor crecimiento, vía:
– En la parte de Renta Fija centrados en bajas duraciones, bonos flotantes y algún fondo más oportunista. Tácticamente, vamos introduciendo más duración ante el excesivo castigo a la par que nos centramos en la parte de más calidad crediticia ante el menor crecimiento esperado.
– En Renta Variable continuamos infraponderados en este activo. Buscamos estar diversificados para aportar más estabilidad a la cartera en estos momentos de incertidumbre. En cuanto a tipología, preferimos fondos invertidos en compañías de calidad y con poder de fijación de precios para poder traspasar el incremento de precios al cliente final, con una visión más a largo plazo o fondos con crecimientos estables y sostenidos como serían los sectores defensivos. Por otro lado, el estar diversificados en distintas áreas geográficas nos aporta descorrelación a la cartera.