¿Qué está pasando en los mercados financieros este mes?

Nuestra visión de mercado de septiembre:

Conforme iba avanzando el mes de Agosto, el foco de atención del mercado se fue desplazando desde los tipos de interés hacia el crecimiento económico. 

Los datos globales macroeconómicos publicados fueron mostrando signos de desaceleración:

Estados Unidos

En EEUU, a principios de mes, la agencia de calificación crediticia Fitch rebajó su rating de AAA a AA+ por primera vez desde 1994. 

Moody’s, una de las principales agencias de calificación, procedió a revisar las calificaciones de varios de los principales bancos del país, tras haber degradado previamente la calificación de aproximadamente una decena de bancos medianos y pequeños.

Esta decisión se basó en los desafíos de financiamiento y la disminución de la rentabilidad que el sector enfrenta, lo que supone una prueba significativa para su solidez crediticia.

En su reunión anual de Jackson Hole, el presidente de la FED mantuvo su discurso de calibrar el efecto de su política sin señalar un riesgo al alza. 

El mercado laboral se mantuvo fuerte, pero la inflación continuó su tendencia decreciente con signos de debilidad en el crecimiento económico. 

Europa

En Europa la inflación se mantuvo elevada con un crecimiento muy débil.

China

En China tras un inicio de mes cargado de malas noticias: caídas en el sector inmobiliario, malos datos de paro juvenil y crecimiento económico, se anunciaron distintos programas de ayudas a las familias y empresas vía estímulos fiscales entre otras.

Además, el Banco Popular de China redujo su tipo de interés para intentar impulsar su economía.

Por otra parte, la geopolítica cobró importancia por un lado con  la reunión y posterior ampliación de los BRICS que incluirá: Irán, Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, Argentina, Egipto y Etiopía.

Por otro lado, con las exenciones y nuevos aranceles para algunos productos entre EEUU y China, así como nuevos anuncios por parte de Europa de ayuda en defensa a Ucrania y el conflicto del cereal ucraniano.

¿Cómo está reaccionando el mercado?

Todo ello se tradujo en caídas de los mercados financieros, especialmente en los activos de riesgo.

• La Renta Variable Emergente fue el índice con una peor evolución, cayendo un -4,85%, debido al peso específico de China y la incertidumbre que pesa sobre su economía. 
• La Renta Variable de EEUU se comportó mejor con un 1,93%, con una inflación más controlada y una mayor probabilidad de desaceleración suave en lugar de la recesión esperada. 
• La Renta Variable japonesa destacó por su buen comportamiento, apoyada por unos datos tanto macroeconómicos como microeconómicos que la impulsaron un 0,32% en el mes.  
• En cuanto a la Renta Fija, el vértice de Gobiernos fue el que tuvo un mejor comportamiento con caídas del -0,12%. 

Este entorno favoreció la apreciación del dólar en un 1.40% contra el euro en el mes.