VISIÓN DE MERCADOS DICIEMBRE

¿Qué está pasando en los mercados?

El principal catalizador de noviembre fue la publicación, a principios del mes, de datos de inflación que superaron las expectativas. Esto sugiere que las alzas en los tipos de interés podrían haber alcanzado su punto máximo tanto en los Estados Unidos como en Europa.

Estados Unidos

En cuanto a los indicadores económicos, Estados Unidos muestra resiliencia, aunque se observan signos de un ligero enfriamiento, destacando un debilitamiento en el gasto del consumidor y un aumento en la tasa de impagos.

Europa

En contraste, en Europa, los datos, especialmente en la producción industrial, se mantuvieron débiles, especialmente en Alemania y Francia.

Países emergentes

En relación con los países emergentes, es relevante destacar las nuevas medidas anunciadas por China para impulsar la confianza en su economía mediante la inyección de liquidez, buscando contrarrestar los desafíos que aún afectan al sector inmobiliario. Además, cabe mencionar la victoria del candidato populista Milei en Argentina, lo que plantea la posibilidad de una hiperinflación al inicio de su mandato.

¿Cómo han reaccionado los mercados?

Las buenas noticias sobre la posible conclusión anticipada de políticas monetarias restrictivas en ambos lados del Atlántico resultaron en significativos aumentos en la renta variable. Las principales beneficiadas fueron las empresas tecnológicas y las pequeñas compañías.

Renta variable, el índice de Estados Unidos registró un aumento del 8.94%, mientras que el de mercados emergentes alcanzó un 5.99%.

Renta Fija: Una tendencia similar se observó en el mercado de renta fija, con un rally en los tramos de mayor duración.

La rentabilidad global de la deuda soberana y corporativa fue del 4.9% en noviembre, representando la mayor ganancia mensual desde diciembre de 2008.

Únicamente, las materias primas cerraron el mes en terreno negativo.

En este contexto, el dólar experimentó una depreciación del 2.88% durante el mes.