¿Qué ha pasado este mes?

El inicio de año ha estado marcado por los buenos datos de crecimiento económico en EEUU: Se ha registrado un sólido aumento en el empleo, un crecimiento salarial firme y un impresionante crecimiento anualizado del 3,3% del PIB para el cuarto trimestre de 2023, superando las expectativas.

Los datos pueden generar optimismo sobre un aterrizaje suave de la economía, aunque existen preocupaciones sobre los problemas en los bancos regionales y el sector inmobiliario comercial.

A finales de mes, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, adoptó un tono más cauteloso en su discurso, alejando las expectativas de recortes de tasas de interés en marzo.

En Europa, los datos publicados continuaron mostrando signos de debilidad, con una economía alemana ya en recesión. Mientras tanto, Japón continuó mostrando un sólido desempeño, como lo hizo el año anterior.

En China, el problemático sector inmobiliario y su impacto en la confianza del consumidor merecen una atención especial. A pesar de las medidas de estímulo anunciadas, parece que no están dando los resultados esperados.

Las perturbaciones marítimas en el transporte por el Canal de Suez continuaron a medida que escala la inestabilidad en la zona.

En este contexto, se empezaron a publicar los resultados empresariales del cuarto trimestre de 2023, destacando los buenos resultados de las empresas tecnológicas hasta la fecha.

¿Cómo han reaccionado los mercados financieros?

En Renta Variable, el mejor mercado fue el japonés (MSCI Japan Eur hedged) con una subida del 8,67% en el mes. Seguido por Europa (MSCI Europa) con un 1,60% de rentabilidad.

Sin embargo, el índice de emergentes (MSCI Emerging Eur hedged) cayó un -3,62%, principalmente debido a su alto peso en China.

En cuanto a la renta fija, al principio del mes las subidas observadas en el último trimestre del año pasado se consolidaron, pero al final del mes, las expectativas de recortes en las tasas de interés se desinflaron nuevamente debido a las declaraciones del presidente de la FED.

Finalmente, el mes cerró con caídas del -0,17% en el índice de Renta Fija Corporativa (Bloomberg Barclays Global Corporate Bond Eur hedged) y del -0,32% en el índice de Renta Fija Gobiernos (Bloomberg Barclays Global Government Bond Eur hedged) respectivamente.

Ante este escenario el dólar se apreció un 2,04% en el mes.